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基金研究员是怎样一种存在?

2019-08-03 18:59 来源: 震仪

  平日里,大家买基金,一看基金业绩,二看基金经理。个么,作为基金经理“智囊团”的研究员,就这么被华丽丽的忽视了^_^

  一般来说,券商的研究员,主要是研究和推荐股票、债券等标的,被称为卖方。基金公司的研究员,是接收了外部信息后,进一步研究并向基金经理推荐,被称为买方。

  基金公司根据大小不同,投研团队的人数也有多有少,但总的来说,基金公司的投研人数,肯定不如券商的多。券商研究员,可以说是全行业360度无死角覆盖,基金经理想要看看啥行业,保证半小时之内呼啦啦一大片全给你。

  买方不像卖方那样“人多势众”,不能做到自己去覆盖所有的行业中的几乎所有的标的。但是好处是,可以利用卖方的研究成果。

  比如说吧,券商会给基金公司提供精选过的行业优质公司,价值型、成长型、业绩拐点型……基金经理认为哪个行业有机会,可以交代研究员作进一步的研究。研究员就根据券商提供的信息,去做进一步的调研、研究等,可以节省很多精力。

  由于基金研究人员较少,所以往往一个人要看好几个行业,每天要忙得飞起来。这点券商不同,每个行业都有好几个研究员一起看。

  当然,现在大多只需要卖方提供事实与数据来节省时间。至于观点,目标股价等,并不重要,因为预测是一件很难的事,还是要根据事实与数据自我判断。然后,研究员将研究成果交到基金经理那里,重要的选择会上报投资总监一起决定。

  有业内达人透露说,卖方研究更多的是公司基本面、产业基本面等研究,研究结论聚焦于产业发展和公司基本面,从而为买方提供差异化的信息价值,无需对投资结果负责。买方研究员则有更单纯明确的目的,需要向投资经理提供明确的投资建议,为此报告大多是八股文格式,一般包括行业状况、公司状况、业务发展与盈利分析,最后是投资建议。

  由于涉及到具体的投资,所以买方除了基本面,还看资金面,技术面以及进入退出时机,总之,为了投资获利,要从全方位进行考量。

  买方还一个好处是,读了那么多,想了那么多,肯定是有了解,但是仍然有不懂的问题的。这个时候,可以找券商研究员,把你对于盈利点和风险点所有的疑惑,都去好好咨询下,这个排名是按照你能听到实话的排名来的。电话过去一个个问题问,在问之前你脑袋中先形成自己的一套逻辑,如果对方是跟你相同的,记得,对方反对你的,你要想是自己想错了,还是有别的什么原因?记得谈的开心了就约出来大家朋友吃个饭……

  一个券商的资深研究员曾说,买方研究员跟投资结合的更紧密。更加的紧密就要求买方研究员对这个行业比一般的卖方研究员的理解还要深入。可以说买方研究员是站在优秀的卖方研究员的肩膀上,分析出自己比较独特的一些见解。甚至于有些基金公司要求比较严苛,要求买方研究员尽量能够做到比较好的把握买点和卖点,如果股票下跌的话,能够预测一个回撤的幅度。

  此外,买方研究员能够对市场的预期差有一个比较强的认识和感觉,尤其是对自己的重仓股票。如果每次股票出现比较大的波动之前,优秀的买方研究员能够提前预期到并能给出一个合理的一个建议,例如“到底是加仓还是减仓”这样的明确建议就非常好了。所以买方研究员的要求就是既要有扎实的基本面的功底,又要能够高效的将研究成果转化为基金经理的投资业绩的能力。

  好的卖方肯定会对自己重点推荐的公司作持续的推荐,然而如果这家公司如果中间产生负面变化,也会及时的跟踪和通知买方。而优秀的买方除了这些基本的素质之外,还需要重视研究成果的转化,就是需要不断的跟这个基金经理去交流、去互动、去沟通,做好内部服务。所以说,买方研究员不是只需要慢慢搞研究就行,也需要像卖方研究员一样的偏外向一些,需要沟通到位。

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